特斯拉三季度財(cái)報(bào)震撼登場(chǎng)，股價(jià)創(chuàng)下十年最大漲幅，然而華爾街卻就此展開了激烈的后市激辯，究竟是跌近 40%還是漲超 40%，各方觀點(diǎn)針鋒相對(duì)。
從看好特斯拉后市漲超 40%的一方來(lái)看，主要有以下幾方面的有力支撐。首先，利潤(rùn)率的提升成為重要因素。Wedbush 分析師 Dan Ives 給予特斯拉跑贏行業(yè)的評(píng)級(jí)，并將未來(lái) 12 個(gè)月的目標(biāo)價(jià)定為 300 美元。他指出，三季度利潤(rùn)率的提高清晰地表明，特斯拉在積極推進(jìn)未來(lái)計(jì)劃的同時(shí)，始終將盈利能力置于重要位置。而且，他認(rèn)為降價(jià)策略已成為過(guò)去式，這對(duì)于特斯拉在未來(lái)進(jìn)行 AI 轉(zhuǎn)型時(shí)提高利潤(rùn)率至關(guān)重要。其次，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及廣闊的增長(zhǎng)空間也讓投資者信心滿滿。Piper Sandler 分析師 Alexander Potter 給予特斯拉增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)達(dá)到 310 美元，預(yù)計(jì)股價(jià)將較周三收盤漲 45%。他評(píng)價(jià)特斯拉三季報(bào)“幾乎所有方面都出人意料地表現(xiàn)良好”，即便公司自身的預(yù)期較為樂(lè)觀，但市場(chǎng)仍能看到其進(jìn)一步上漲的潛力。再者，產(chǎn)品周期向好為特斯拉的未來(lái)發(fā)展增添了動(dòng)力。Canaccord Genuity 的分析師 George Gianarikas 將特斯拉的目標(biāo)價(jià)上調(diào) 24 美元至 278 美元，預(yù)計(jì)較周三收盤漲 30%。他將特斯拉的財(cái)報(bào)總結(jié)為“收入和盈利加速增長(zhǎng)的產(chǎn)品周期故事”。特斯拉表示明年開始生產(chǎn)超低價(jià)車型，同時(shí)計(jì)劃在 2026 年生產(chǎn)約 200 萬(wàn)輛無(wú)人駕駛出租車 Robotaxi 業(yè)務(wù)的車型 Cybercab，這些舉措無(wú)疑為公司的未來(lái)增長(zhǎng)打開了想象空間。
然而，看空特斯拉后市跌近 40%的觀點(diǎn)也并非毫無(wú)依據(jù)。摩根大通的分析師 Ryan Brinkman 認(rèn)為，推動(dòng)特斯拉股價(jià)上漲的催化劑不能被視為長(zhǎng)期的增長(zhǎng)因素，業(yè)績(jī)報(bào)告帶來(lái)的行情“不可持續(xù)”。他指出，特斯拉第三季度盈利和現(xiàn)金流改善背后的一些動(dòng)因不可持續(xù)，例如出售碳排放信用額度的“賣碳”收入以及異常高的營(yíng)運(yùn)資本收益。這些一次性或不可持續(xù)的因素可能無(wú)法支撐股價(jià)的長(zhǎng)期上漲。此外，摩根士丹利的分析師 Adam Jonas 等也提出了增長(zhǎng)擔(dān)憂是否真的緩解的疑問(wèn)。他們?cè)趫?bào)告中列舉了一系列市場(chǎng)關(guān)注但仍懸而未決的問(wèn)題，包括特斯拉資本支出的增長(zhǎng)方向、AI 占資本支出的比例、回報(bào)周期、2025 年推出全自動(dòng)駕駛技術(shù)以前的發(fā)展路徑、四季度是否會(huì)出現(xiàn)異常情況導(dǎo)致無(wú)法實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率預(yù)期、四季度儲(chǔ)能系統(tǒng)預(yù)期增長(zhǎng)超 180%的動(dòng)力來(lái)源等。這些不確定性因素使得投資者對(duì)特斯拉的后市發(fā)展充滿疑慮。
綜上所述，特斯拉后市股價(jià)走勢(shì)存在極大的不確定性。一方面，看好的觀點(diǎn)認(rèn)為其利潤(rùn)率提升、業(yè)績(jī)良好且有增長(zhǎng)空間、產(chǎn)品周期向好；另一方面，看空的觀點(diǎn)則強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)因素不可持續(xù)以及諸多不確定性的存在。投資者在做出決策時(shí)，需要綜合考慮多方面的因素，謹(jǐn)慎判斷特斯拉的未來(lái)發(fā)展前景。